张宇燕：国际货币体系将“三足鼎立”(2)-国际政治研究

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张宇燕：国际货币体系将“三足鼎立”(2)

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　　第三，国家金融资产规模必须足够大，或者说其金融市场足够深。这其中十分关键的一个条件是它是否是全球“源本抵押品”的提供者。“源本抵押品”(Fundamental Collateral)指的是很好满足了安全性、流动性、衍生性要求的基础性资产。在信用货币时代，能够不断衍生迭代出多种类多层级资产的源本抵押品，往往就是一国的国债。在英国是世界霸主的时候，英国政府发行的国债就很好地扮演了源本抵押品的角色。当今美国国债便是源本抵押品。以国债表现的源本抵押品，同时伴以高度开放的金融市场，构成了一国货币成为世界关键货币的关键因素。

　　总体而言，内部体制机制的不断健全完善，金融市场的深度开放，特别是把中国国债打造成全球源本抵押品之一等，这都是未来推动人民币国际化(可称之为yuanization)要做的一些基础性工作。(中新经纬APP)

　　第四，国家与国家间总是处于竞争状态之中。在绝大多数历史时期，有霸权国便有竞争者或挑战国，或者说守成国和崛起国总是并存的。货币霸权可以带来巨大利益这一事实，让我们看到了激烈的货币竞争。国家间在货币领域的竞争主要表现为争夺货币流通域，也就是让自己发行的货币在尽可能多的国家或人口中使用。他国在计价、结算、储备等方面使用己国货币尤其是信用货币的过程，便是一国通过输出货币向他国征收广义铸币税的过程。除此之外，降低交易成本、规避汇率风险、促进货币区内经济一体化也是货币竞争的重要好处。这也是不同时期出现英镑区、法郎区、卢布区、美元区乃至欧元产生的根本原因。

　　第十，未来十多年，国际货币体系形成以美元、欧元、人民币三种货币为支柱的局面乃大概率事件。尽管人民币日益受到重视，比如2022年5月IMF将人民币在特别提款权货币篮子中的权重从10.92%上调至12.28%，但这个局面不会马上实现。人民币成为国际货币之一还有许多条件要满足，从历史看，在多元化过程中可能还会有反复，但大势是国际货币体系将朝着“三足鼎立”的方向发展。

　　作者张宇燕中国社科院世界经济与政治研究所所长

文章来源：《国际政治研究》网址: http://www.gjzzyjzz.cn/zonghexinwen/2022/0811/974.html